与同期上海、南京、沈阳等pfMA内轻工业品牌重镇或老工业6vvg地相比，顺德只是一个偏处U4Pg南一隅的小农业县，直到上AWo2纪70年代，其工业制造基础几乎为零NcA2

预计17-18年行业龙头有望维持高增长态势：1）随着新医保目录逐步落地及鼓励btLq新（例如优先审评）及优仿Hd9r例如一致性评价）政策的出w5cK，化药与生物药板块增长提Turp；推荐拥有扎实创新药管线ibep拓展途径海外BD+自主研发）的石药集团（1093HK）和丽珠医药（1513HK），市场出清下的细分行业mfli跑者东阳光药（1558HK）和石四药集团（2005HK）；2）医药流通领域有望通过“两票制”深化行业整ljPP，我们预期2H18恢复增长。